Světový energetický systém prochází hlubokou a urychlenou transformací, která se v mnoha ohledech liší od předchozích období. Bezprecedentně poroste poptávka po elektřině i výše investic. J&T na to reaguje představením nového investičního fondu J&T ENERGY OPF s dvojicí portfolio manažerů Michalem Semotanem a Martinem Seyčkem.
„Globální spotřeba elektřiny v roce 2024 výrazně zrychlila své meziroční tempo růstu na 4,2 %, což je téměř dvojnásobek ročního průměru za posledních deset let. Tento trend není pouze cyklickou událostí, ale strukturální změnou,“ říká analytik a portfolio manažer J&T Investiční společnosti Martin Seyček.
„Podle Mezinárodní agentury pro energii (IEA) poroste spotřeba elektřiny dále o 2,6 % ročně, tedy o téměř 15 % do roku 2030 a o 100 % do roku 2050,“ dodává portfolio manažer Michal Semotan. Tento exponenciální růst podle analytiků J&T vytváří tlak na stávající energetické sítě, ale zároveň představuje historickou příležitost pro investice do energetické infrastruktury. „Podle J&T Banka Wealth report 2024 plánuje 57 % českých a slovenských dolarových milionářů do svého investičního portfolia zařadit energetiku,“ doplňuje Martin Seyček.
MASIVNÍ ROZVOJ DATOVÝCH CENTER
Obrovský růst umělé inteligence a cloudových služeb vede k masivnímu budování datových center, která jsou extrémně náročná na spotřebu elektřiny. IEA odhaduje, že do roku 2030 se spotřeba elektřiny datových center zdvojnásobí a dosáhne úrovně, která odpovídá celkové aktuální spotřebě elektřiny Japonska. Ve Spojených státech se datová centra mají do roku 2030 podílet na téměř polovině růstu poptávky po elektřině.
Velké technologické firmy již nyní uzavírají 20leté smlouvy s významnou cenovou prémií na odběr elektřiny, případně staví data centra přímo vedle elektráren. Výběr lokality data center se tedy podřizuje dostatečné kapacitě elektřiny v daném místě, popřípadě si „hyperscaleři“ zajišťují vlastní alternativní zdroje elektřiny, které nevyžadují elektrickou přípojku. Například Meta aktuálně plánuje obrovské datové centrum (projekt Hyperion v Louisianě) o velikosti Manhattanu s potřebou 5 GW elektřiny, což odpovídá pěti temelínským reaktorům.
DALŠÍ FAKTORY ZVYŠUJÍCÍ POPTÁVKU
Stimulů rostoucí spotřeby elektřiny je ale více. Kromě datových center je to i elektrifikace průmyslu, dopravy a vytápění plus stále se zvyšující nároky na chlazení budov. Například penetrace klimatizací v domácnostech je v USA cca 90 %, přičemž v Evropě je to jen cca 15 %.
INVESTICE DO VÝROBY, PŘENOSU A UKLÁDÁNÍ ELEKTŘINY
Dle IEA globální investice do sektoru výroby, přenosu a ukládání elektřiny silně rostou na úroveň cca 1,5 bilionu dolarů v roce 2024. Ještě v roce 2021 to nebyl ani 1 bilion dolarů. Růst byl v posledních letech tažen nicméně hlavně investicemi do výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů, investice do stálých zdrojů elektřiny jako plyn a jádro stagnovaly a investice do elektrických sítí nestačily držet tempo s investicemi do obnovitelných zdrojů. Energetika je dlouhodobě podinvestované odvětví, v Evropě i Americe dlouho spoléháme na energetickou infrastrukturu ze 70. a 80. let 20. století. Od té doby se v těchto regionech postavilo jen málo stabilních zdrojů (jádro, plyn). Navíc průměrné stáří elektrických sítí v Evropě a Spojených státech je 40 let. Absence investic ale nepůjde dohnat za jednu dekádu.
„V celém oboru chybí výrobní kapacity a lidské zdroje. Díky tomu výrobci energetické infrastruktury zažívají žně, mají rekordní zakázkové knihy a mohou navyšovat ceny a marže. Čekací doby na velké plynové turbíny, velké elektrické transformátory nebo podmořské elektrické kabely jsou minimálně tři až čtyři roky,“ vysvětluje Michal Semotan.
KRUMPÁČE A LOPATY ENERGETICKÉ TRANSFORMACE BEZ IDEOLOGIE
Energetika je klíčové investiční téma pro nadcházející dekády. J&T ENERGY opírající se o silný investiční megatrend energetické transformace nabídne unikátní portfolio skládající se z 20-30 veřejně obchodovaných akcií, a to jak miláčků trhu, tak i těch investory dosud neobjevených titulů „Portfolio fondu J&T Energy jsme postavili tak, aby fond měl minimální expozici na cenu energetických komodit. Podíl investovaného kapitálu do samotných výrobců elektřiny bude tedy menší než u obdobných fondů,“ říká Martin Seyček.
Většina expozice fondu bude pak směřována na dodavatele energetických společností, tedy na výrobce zařízení na výrobu, přenos a uchování elektřiny. Jedná se o výrobce různých druhů turbín (větrných, plynových i parních), transformátorů, generátorů, elektrických kabelů, ale také kogeneračních jednotek a elektrických součástek do domácností i firem a také data center včetně chytrých měřičů spotřeby a komponentů tzv. chytré sítě. Další součástí portfolia budou společnosti, které pro energetické firmy staví a servisují energetickou infrastrukturu, což jsou elektrárny, elektrické sítě, LNG terminály, plynovody, ropovody. Svou roli v portfoliu budou hrát i těžaři energetických komodit a firmy poskytující jim služby.
„Fond tedy bude investovat primárně do „krumpáčů a lopat energetické transformace“. Fond se ve své investiční filozofii bude řídit pragmatickým přístupem bez ideologických ESG filtrů, bude tedy investovat do výroby elektřiny z fosilních i obnovitelných zdrojů včetně jádra. Oproti konkurenci bude dále unikátní v začlenění těžby fosilních energetických komodit,“ uzavírá Martin Seyček.
-jik-
